折疊 iPhone 可能重演 iPhone X 劇本：同場發布、較晚開賣，供應吃緊延續至年底

我最新的產業調查指出，折疊 iPhone 在 2H26 的組裝出貨量約 700‒800 萬部，當中 3Q26 出貨量為 50‒100 萬部（佔比約 10%）。相較之下，iPhone 18 Pro / Pro Max 在 3Q26 的預估總出貨量約 2,000‒2,200 萬部，顯著高於折疊 iPhone 並已達 9 月正式發售的備貨要求。 從 3Q26 備貨量的角度，折疊 iPhone 很有可能會重演 2017 年 iPhone X 當時的狀況：與其他機種一起發布，但開放預購與正式發售的時間均更晚。 幾個重點： 當年 iPhone X 的技術創新與銷售賣點，在於它是首款採用 OLED 全螢幕設計的 iPhone，並導入瀏海設計與 Face ID / TrueDepth 相機系統。因 iPhone X 製造難度高，在 3Q17 出貨量估計低於 100 萬部。以創新體驗為賣點，同時因製造難度高導致初期生產量有限，這方面折疊 iPhone 與 iPhone X 高度類似。 雖然 Apple 於 2017 年 9 月 12 日同時發布 iPhone X 與 iPhone 8 / 8 Plus，但 iPhone X 的開放預購與正式發售時間分別為 10 月 27 日與 11 月 3 日，晚於 iPhone 8 / 8 Plus 的 9 月 15 日與 9 月 22 日，原因在於 iPhone X 未達 9 月開賣所需的備貨水準。從這角度看，在 3Q26 出貨量有限的折疊 iPhone，也有可能在 4Q26 才會開放預購與正式發售。 在與電信業者、銷售通路、轉售 / 代購業者（俗稱黃牛）交流後，結論是即便折疊 iPhone 售價高達約 2,300‒2,500 美元，需求熱度應至少能持續到 2026 年底，這意味著折疊 iPhone 在開放預購後可能會立刻售罄，且出貨等待時間將快速拉長到 4‒6 週（或更久）並持續到 12 月。折疊 iPhone 發售初期供應稀少、外觀辨識度極高、具備創新用戶體驗，這些特點均有利轉售 / 代購業者在短期內推升轉售價格；屆時若轉售價較官方售價高出 50‒100%，也不是不可能。 當年 iPhone X 供不應求的狀況到 11 月下旬已顯著改善，最終 iPhone X 的 2H17 出貨量達約 3,000 萬部。相較之下，折疊 iPhone 在 2H26 的出貨量較少，僅約 700‒800 萬部，應是同時受限於單價較高與製造難度更高所致。 觀察折疊 iPhone 真實需求的較佳時間點，預估會落在 2026 年底至 1Q27。屆時已過年末旺季，產品話題性也將逐步降溫，同時初期生產不順與供給受限的情況應會顯著改善。在首發熱度與供給限制等非常態因素逐漸消退後，將更能反映折疊 iPhone 的需求是否具備延續性。